O Focus trouxe novo recuo para a mediana do IPCA 2026, caindo de 3,95% para 3,91%. As projeções para 2027 (3,80%) e 2028 (3,50%) resultados obtidos. O movimento reforça a leitura de desinflação em curso, com melhorias técnicas no curto prazo e manutenção do trecho longo, ainda acima do centro da meta. Foi a sétima semana consecutiva da revisão baixista para 2026.
As expectativas de crescimento foram revisadas levemente para cima: o PIB de 2025 passou de 2,27% para 2,28% e o de 2026 de 1,80% para 1,82%. Para 2027 (1,80%) e 2028 (2,00%), não houve alteração. A leitura sugere que, apesar do aperto financeiro acumulado, a economia segue exibindo resiliência na margem, especialmente em serviços e consumo.
Houve avaliação nas expectativas do real para 2026, com o dólar projetado recuando de R$/US$ 5,50 para R$/US$ 5,45. Foi a primeira revisão após 18 semanas de estabilidade. Para 2027 e 2028, as medianas ficaram em R$/US$ 5,50. A reprecificação no curto prazo é condicionada a um cenário de dólar enfraquecido em todo o mundo, acompanhando o movimento observado em 2025.
As expectativas para a Selic 2026 recuaram de 12,20% para 12,10%, enquanto 2027 caiu em 10,50% e 2028 em 10,00%. O ajuste sugere percepção de normalização marginalmente mais rápida no horizonte de 12 a 18 meses, compatível com a queda das expectativas de inflação. A Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC) segue, pela quarta reunião consecutiva, no primeiro lugar do ranking de curto prazo do Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central.
Para 2026, a projeção em –0,50% do PIB. Para 2027, houve piora de –0,41% para –0,42%, e para 2028 de –0,20% para –0,24%. A proteção no horizonte mais longo indica aumento de cautela quanto ao ajuste estrutural e à trajetória das despesas obrigatórias, mesmo com a melhoria observada na inflação e no câmbio.
Fonte : portaldocomercio.org.br
